最新一期足彩进球彩推荐|18018足彩进球彩开奖
歡迎來到微商品牌網

安踏終于出手收購了!一出手就是366億

編輯:本土零售觀察-陳一飛      來源:服裝新聞網     

2018-09-20 08:28:33 

中國體育運動用品巨頭安踏終于出手了,福建公司的全球化野心在最新一筆投資意愿中畢露無遺。

周二盤前,芬蘭體育巨頭Amer Sports(AMEAS.HE) 宣布收到來自中國體育行業龍頭企業安踏體育(2020.HK) 及私募基金FountainVest Partners方源資本組成的財團的收購要約。

消息發布后,Amer Sports在赫爾辛基股票交易市場高開9.41%報31.50歐元。

隨后,Amer Sports的補充聲明表示,中國財團對該公司的收購價格為每股40歐元,Amer Sports股價隨即直線跳漲,午盤最高報37.50歐元,較周一收盤價28.79歐元暴漲30.25%。

由于中國財團的交易協議不具約束性,且雙方未進行談判。若達成交易,中國財團需要進行盡職調查、融資安排,并獲得Amer Sports 90%股東和監管機構的批準,因此,周二Amer Sports的股價并未直接跳漲至交易價格,或者接近交易的價格。

這亦顯示,市場對安踏為主的財團最終是否能夠與Amer Sports達成約束性的收購協議仍然存疑。

時尚行業研究咨詢機構No Agency創始人唐小唐表示,安踏在本土體育運動行業已經沒有對手,但是要成為全球性、具有國際影響力、比肩耐克和阿迪達斯集團的中國企業仍然必須通過收購來達成,此前盛傳對彪馬的收購即源于此,但是由于彪馬恢復情況良好,全球資產價格走高,對德國公司的收購需要更多資金并承擔更多風險,而大眾品牌的開拓在現時環境下可能不如相對小眾的品牌。

Amer Sports旗下擁有Salomon薩洛蒙、Arc’teryx始祖鳥、Atomic阿托米克、Suunto頌拓等多個戶外、極限運動服飾、鞋履、配件品牌,同時擁有Sports Tracker這一運動追蹤科技公司。

2017年,Amer Sports收入按年增長2.4%,由26.221億歐元增至26.852億歐元,固定匯率增幅4%,其中亞洲市場收入3.895億歐元,是集團固定匯率計算增幅最快的市場,年增8%。報告期內,芬蘭公司EBIT錄得17.8%的跌幅,由2.048億歐元跌至1.683億歐元,純利大跌26.5%,由1.269億歐元跌至9,330萬歐元。報告期內,集團經調整后毛利率和營業利潤雙雙大跌,分別錄得100個基點和60個基點的跌幅至45.3%和37.6%。

上年芬蘭公司核心EBITDA錄得10.2%的跌幅至2.377億歐元,經調整后EBITDA微增1.0%至2.844億歐元。

以周二中國財團的46億歐元,約合人民幣366億元報價計算,安踏給予Amer Sports的估值約為16.2x的EBITDA,基本符合利基品牌12-20x EBITDA的估值。

今年7月公布的中期業績顯示,2018年上半財年,Amer Sports錄得經調整后EBITDA 5,020萬歐元,2017年中期EBITDA為4,970萬歐元。

芬蘭公司一直在市場狩獵,其中瑞典時尚休閑運動品牌Peak Performance的交易于今年二季度剛剛完成。

Amer Sports大股東——芬蘭養老基金KEVA對中國財團的收購要約拒絕置評,而第二大股東Maa-ja vesitekniikan Tuki ry. 負責人Timo Maasilta則表示對交易持開放態度,并稱若價格合適,一切可以出售。截至上年底,前兩大股東對Amer Sports的持股分別為4.62%和4.22%,前10-3大股東的持股比例為0.76-3.66%,相對平均的股東結構亦令交易更加復雜化。

安踏集團總裁鄭捷在8月中旬的財報會上曾表示,安踏體育未來會更注意品牌收購,希望未來可以收購與安踏定位匹配的國際化運動品牌,并與安踏品牌互補,形成品牌和集團的共同國際化戰略。對于多品牌可能帶來的反效果,鄭捷稱,集團在內部已經做好管理和資源分配安排,多品牌可以應對不同消費者需求及產生協同效應。

包括No Agency創始人唐小唐在內的分析師行業均對安踏的對外擴張持樂觀態度。

UOB Kay Hian大華繼顯分析師Robin Yuen在周二接受彭博采訪時稱,芬蘭公司的滑雪品牌可以完美彌補安踏旗下Descente品牌的不足,在2020年北京舉辦冬奧會之際,是抓住冬季運動熱潮的極好時機。

Amer Sports旗下的滑雪品牌包括Atomic、Armada Skis。

Danske Bank丹麥銀行投資經理Juha Varis接受路透采訪時表示,若安踏確認40歐元/股的報價,對于芬蘭公司來說絕對不算低估。他同時認為,安踏具有更強的賺錢能力,而且增長速度高于芬蘭公司,因此交易有利于Amer Sports,至少從紙面上如此。

路透社援引消息人士稱,未來幾周,安踏-方源資本財團將會向Amer Sports提供進一步收購要約,并在年內達成交易。

周二全天,Amer Sports股價大漲18.79%收報34.20歐元,而安踏體育則伴隨中港股災大跌1.88%收報36.600港元,市值失守千億港元。

發表我的評論 共有條評論
    名字:
全部評論